2023年5月15日白云山（600332）發(fā)布公告稱公司于2023年5月12日投資者關系活動記錄，申萬證券、云溪基金、中惠大成基金、興業(yè)證券、廣發(fā)基金、大摩華鑫、富榮基金、中庸資產、南華資產、Point72、Foxon、中盈藍景參與。

(相關資料圖)

具體內容如下：

問：近期政策對公司中藥板塊有什么影響？

答：相關的中醫(yī)藥新政策出臺有利于公司下屬中成藥企業(yè)推進中藥創(chuàng)新藥、中藥改良型新藥、經典名方的研究，公司將借助政策機遇，進一步開展老品種的多項基礎、質量、工藝和臨床研究及二次開發(fā)，加強在中藥創(chuàng)新藥方面加強立項調研，布局新藥研發(fā)，不斷提升公司在中藥方面的競爭力。

問：近期中藥飲片集采中，公司是否有涉及的產品？預計此次集采對公司有何影響？

答：此次中藥飲片集采由三明市牽頭，涉及14個省份（不包括廣東?。?，共有21個品種納入集采。其中，涉及公司的品種主要包括下屬子公司廣州白云山中藥飲片有限公司的金銀花和地龍。上述兩個產品對公司營業(yè)收入貢獻不算重大，預計不會對公司產生重大影響。公司也將持續(xù)關注此次中藥飲片集采進展情況，并積極參與各類國家或地方的中醫(yī)藥集采。

問：全國八批藥品集中采購中，公司中標品種的情況怎么樣？

答：八批全國藥品集采中，公司分別在第三批以及第五批國家集中采購中有中標品種。其中，鹽酸美金剛片、鹽酸環(huán)丙沙星片兩個產品在第三批國家集中采購中標；公司控股子公司天心藥業(yè)注射用頭孢呋辛鈉（0.25g、0.75g、1.5g）在國家第五輪集中采購中中標。

問：大南藥板塊今年在研發(fā)方面有什么計劃或舉措嗎？

答：大南藥板塊主要分為化學藥和中成藥?；瘜W藥方面，公司將立足于新藥發(fā)現(xiàn)和藥物篩選，通過加強技術開發(fā)及創(chuàng)新研發(fā)，進一步加大公司在抗腫瘤、抗耐藥抗生素和男科用藥方面的研發(fā)力度，持續(xù)推動公司化學藥業(yè)務發(fā)展。中成藥方面，未來公司將秉承政策機遇，借助粵港澳大灣區(qū)地域優(yōu)勢，通過盤活睡眠品種等持續(xù)增強公司在中成藥領域發(fā)展優(yōu)勢，推動中成藥板塊業(yè)務持續(xù)發(fā)展。

問：新品鹽酸達泊西汀會影響金戈原有市場嗎？預計今年金戈是否還有增長空間？

答：鹽酸達泊西汀為抗PE產品，與金戈功效不同，因此不會對原有金戈造成影響。公司推出鹽酸達泊西汀片，旨在進一步拓展男性健康市場細分領域，創(chuàng)造一個新的增長點。金戈有首仿、品牌知名度、質量過硬及品規(guī)齊全等優(yōu)勢，公司認為金戈在同類藥中仍有競爭優(yōu)勢。

問：公司是否有進行資源整合？

答：公司已開展對品牌管理、廣告、采購、銷售等多個方面的資源整合，如建立了集采平臺、專門的品牌公司、銷售公司等。其中銷售公司已整合了四家企業(yè)的銷售資源，也是作為公司的銷售業(yè)務整合的試點。后續(xù)，公司將結合各下屬企業(yè)品牌及產品特點，謹慎研究，權衡利弊，根據實際情況逐步推進。

問：2022年底至2023年一季度，公司的合同負債大幅下降是什么原因？

答：2022年末，公司下屬全資子公司王老吉大健康因 2023年春節(jié)備貨而增加的預收貨款，在2023年一季度內發(fā)貨并實現(xiàn)銷售，致使預收貨款余額減少，即合同負債減少。

問：涼茶是否還有增長空間？

答：考慮到消費升級、國際化發(fā)展以及市場的拓展空間等因素，公司認為涼茶類產品仍有繼續(xù)發(fā)展的空間。未來，公司一方面將根據消費者需求持續(xù)推進涼茶產品的升級，推出更具年輕化、時尚化的產品；另一方面，也將持續(xù)強化新品培育，不斷推動公司大健康板塊飲料品種與產品口味進一步豐富。

問：集采對公司醫(yī)藥流通業(yè)務影響有多少？公司是如何考慮升大商業(yè)板塊的利潤率的？

答：集采所帶來的短期降價效應對公司醫(yī)藥流通業(yè)務的收入和利潤空間造成一定影響。但從中長期來看，公司下屬醫(yī)藥公司作為華南地區(qū)醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)，在獲取配送權、整合流通渠道上有比較優(yōu)勢，集采的推進有利于公司進一步形成規(guī)模效應。近年來，公司已不斷加強零售業(yè)務布局，大力拓展院邊店及DTP專業(yè)藥房。至2022年底，公司主營處方藥零售的廣州醫(yī)藥大藥房連鎖店累計達58家，并有22家零售藥房門店取得“雙通道”定點零售藥店資質，成為多地的“雙通道”示范藥店。

問：醫(yī)藥公司的IPO進展如何？

答：考慮到由于中國證監(jiān)會出具的核準批復有效期已經屆滿，以及目前香港資本市場環(huán)境變化，結合公司及廣州醫(yī)藥的發(fā)展規(guī)劃，經審慎研究，目前公司及廣州醫(yī)藥決定暫時中止推進廣州醫(yī)藥發(fā)行境外上市外資股（H股）并上市相關工作。后續(xù)，公司不排除會根據未來的市場環(huán)境及業(yè)務發(fā)展需要，在適當時候考慮重新啟動推進相關工作。

問：公司大醫(yī)療板塊未來計劃如何布局？

答：公司大醫(yī)療板塊計劃繼續(xù)通過新建、合資、合作等多種方式，重點發(fā)展醫(yī)療服務、中醫(yī)養(yǎng)生、現(xiàn)代養(yǎng)老三大領域以及醫(yī)療器械產業(yè)，目前仍處于布局與投資擴展階段。

問：公司有股權激勵的計劃嗎？

答：公司目前暫無股權激勵計劃，如有相關計劃公司將按照兩地上市規(guī)則履行披露義務。

白云山（600332）主營業(yè)務：(1)中西成藥、化學原料藥、天然藥物、生物醫(yī)藥、化學原料藥中間體的研究開發(fā)、制造與銷售;(2)西藥、中藥和醫(yī)療器械的批發(fā)、零售和進出口業(yè)務;(3)大健康產品的研發(fā)、生產與銷售;及(4)醫(yī)療服務、健康管理、養(yǎng)生養(yǎng)老等健康產業(yè)投資等。

白云山2023一季報顯示，公司主營收入216.29億元，同比上升5.31%；歸母凈利潤19.09億元，同比上升5.7%；扣非凈利潤18.27億元，同比上升3.57%；負債率51.67%，投資收益8172.67萬元，財務費用-3525.15萬元，毛利率23.28%。

該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為38.55。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1.55億，融資余額減少；融券凈流出35.54萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，白云山（600332）行業(yè)內競爭力的護城河優(yōu)秀，盈利能力一般，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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