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4月28日，華通證券發(fā)布研究報告《蘇寧易購零售云店面突破10000家—蘇寧易購易購（002024.SZ）事件點評報告》。報告稱，在當前消費升級和渠道下沉迎來新機遇的大背景下，蘇寧易購把握住發(fā)展機遇，零售云業(yè)態(tài)通過運營服務(wù)、供應(yīng)鏈兩大核心優(yōu)勢，將工廠、平臺、門店三方協(xié)同，以更高品質(zhì)撬動下沉市場增長支點，滲透率有望進一步提升。

蘇寧易購零售云自2017年創(chuàng)立以來，全國累計開店超過1萬家，遍布全國31個省級行政區(qū)劃單位和上萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)。根據(jù)一季報，在縣鎮(zhèn)市場，蘇寧易購零售云渠道持續(xù)拓展新店，提高加盟店經(jīng)營質(zhì)量，報告期內(nèi)新開零售云加盟店331家，零售云渠道銷售總規(guī)模同比增長33.02%。

隨著家電下鄉(xiāng)政策和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的不斷深入貫徹實施，使得農(nóng)村消費潛力得到了進一步的釋放。2022年，中國家電市場零售總額為8,352億元，同比下降5.2%，但是下沉市場家電呈現(xiàn)出逆勢增長態(tài)勢，銷售額達到2,850億元，占整個家電市場的比重從2021年的31.5%提高到34.1%。華通證券表稱，中國農(nóng)村消費市場目前正處于快速發(fā)展階段，農(nóng)村居民生活水平不斷提高，因此對家用電器需求也更旺盛。蘇寧易購零售云推動運營向下，深挖縣鎮(zhèn)市場用戶需求，滲透率有望進一步提升。

2023年，蘇寧易購將持續(xù)執(zhí)行和完善零售服務(wù)商，預(yù)期零售云門店將突破1.3萬家，其中拓展超1100家家居融合店、188家快修店以及110家廚房店。通過重點圍繞核心優(yōu)勢專供產(chǎn)品和本地化零售，采用強供給、提品質(zhì)來激發(fā)縣鎮(zhèn)市場新增量。

蘇寧易購零售云通過將業(yè)務(wù)擴展到家裝領(lǐng)域，推動家電、家居及定制化組合之間的聯(lián)動，并在門店中挖掘消費新增量，開創(chuàng)新的業(yè)務(wù)增長空間。因二手房裝修及存量房翻新改造而購置新家電將成為家電市場的主要需求源泉，而改善型業(yè)主一般都會有較高要求，如個性化、定制化和功能性。根據(jù)貝殼研究院的數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全國50個城市的二手房市場強勢復(fù)蘇，成交量指數(shù)同比增長已接近2021年一季度水平。

中國農(nóng)村消費市場目前正處于快速發(fā)展階段，下沉市場高端需求不斷放大，住宅翻新使家電換新的需求很高，另外伴隨著消費者對品質(zhì)生活追求的不斷提升，頭部品牌效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。蘇寧易購與美的、海爾簽訂的合作簽單成為1000萬臺大單中的領(lǐng)頭羊。在美的品牌“火三月”活動中，美的全品類產(chǎn)品在蘇寧易購渠道中銷量同比增長51%，其中在蘇寧易購零售云渠道銷售同比增長65%。與家電品牌商形成深度綁定，將有利于雙方業(yè)務(wù)發(fā)展。

蘇寧易購?fù)礁铝艘患径葮I(yè)績，一季度蘇寧易購搶抓市場復(fù)蘇機遇，核心業(yè)務(wù)家電3C業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體水平。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-3月國內(nèi)家用電器和音像器材類、通訊器材類產(chǎn)品零售總額增長分別是-1.7%和-5.1%。蘇寧易購家電3C一季度實現(xiàn)盈利，商品銷售總規(guī)模同比增長5.1%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增長50.18%，總體表現(xiàn)跑贏大盤。零售云渠道銷售總規(guī)模同比增長33.02%，新開零售云加盟店331家。

當前消費者信心指數(shù)值由2022年10月的86.8上升至2023年2月的94.7。華通證券表示，各種數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟正在逐步回暖，消費復(fù)蘇，消費者信心亦在回升。隨著后疫情時代經(jīng)濟和消費復(fù)蘇，加上隨之而來的五一、六一八等促銷節(jié)點，有望推動國內(nèi)零售家電市場快速回暖。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）